Импортозамещение, курс рубля
Импортозамещение влияет на курс рубля, сокращая спрос на валюту. Об этом сообщил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов на форуме ВТБ в Казани:
-
Курсообразование зависит от торгового баланса, где основной источник валюты – экспорт товаров и услуг, включая путешествия и покупки за границей.
-
«С 2022 года процессы импортозамещения приобрели масштабный характер. Мы начинаем производить товары, ранее импортируемые, что снижает спрос на валюту», – сказал он.
-
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина 28 октября, что экономика России идет по сценарию управляемого выхода из перегрева спроса. По ее прогнозам, в первой половине 2026 года экономика выйдет из состояния перегрева.
Инфляция, ВВП, производительность труда
Участники форума ВТБ в Краснодаре отметили необходимость смягчения денежно-кредитной политики для стимулирования роста инвестиций.
-
Повышение внутренней эффективности компаний станет ключевым фактором поддержания конкурентоспособности экономики при высоких ставках и ограниченном доступе к зарубежным инвестициям.
-
По оценкам ВТБ, инфляция в 2023 году составит около 7%, а к 2026 году снизится до 5,5%, что выше целевого уровня Банка России.
Экономика возвращается к сбалансированному росту
Экономика России замедляется после быстрого роста 2023–2024 годов. Ее переориентация сопровождается сменой драйверов и структурными изменениями. Об этом рассказал член правления ВТБ Виталий Сергейчук на форуме ВТБ в Краснодаре:
-
Сбалансированный рост в текущие годы составляет 1,5% ВВП. В третьем квартале рост ВВП был нулевым (к предыдущему кварталу, с исключенной сезонностью).
-
Ритейл и внутренний спрос растут, экспортно-ориентированные отрасли снижаются. Безработица - около 2%.
-
Текущий период высоких ставок, обусловлен внутренними факторами, а не внешними шоками.
-
Высокие ставки вызваны ростом бюджетных расходов, инвестиций и кредитов.
-
Консервативная политика и ужесточение налогов смягчат денежно-кредитную политику.
-
К концу 2026 года аналитики ВТБ прогнозируют курс доллара около 100 рублей и снижение ключевой ставки до 13%, что оживит инвестиции.
Гособлигации станут трендом
На форуме в Казани инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции Александр Строгалев заявил, что в ближайшие годы долгосрочные государственные облигации будут интересны как консервативным, так и агрессивным инвесторам.
-
Он отметил, что облигации обеспечивают сохранность средств и могут приносить доход от колебаний цен, особенно в периоды волатильности на фондовых рынках.
-
Ярослав Лазарев из ВТБ Мои Инвестиции призвал обратить внимание на рынок акций. Эксперт подчеркнул, что 2025 год не был периодом высоких доходов, но «все впереди».
-
Снижение процентных ставок в следующем году может благоприятно сказаться на компаниях с высокой долговой нагрузкой, поскольку это снижает их процентные расходы и увеличивает прибыль. Лазарев подчеркнул важность поиска «разворота» в этих условиях.
Инструменты для частных инвесторов
В Казани участники обсудили макроэкономические тренды и идеи на фондовом рынке. Александр Строгалев, инвестиционный консультант ВТБ Мои Инвестиции, сообщил:
-
В ближайшие два года частным инвесторам стоит обратить внимание на длинные государственные облигации.
-
Из-за снижения ставок ЦБ депозиты теряют привлекательность, длинные госбумаги становятся приоритетным инструментом.
-
Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ способствует росту интереса к госбумагам.
-
К декабрю 2027 года ставка может снизиться до 6-8% годовых, что обеспечит высокую доходность.
-
Долгосрочное владение облигациями позволяет воспользоваться налоговыми льготами через ИИС-3 типа и ПИФы.
-
Строгалев подчеркнул важность финансового планирования и учета налоговых последствий для оценки доходности после уплаты налогов.
Макроэкономику и актуальные бизнес-стратегии обсудят на полях форума ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ!» 2025 представители власти, бизнеса, финансовых структур, инвесторы из разных стран.
Трансляция мероприятия будет доступна на официальном сайте форума 2 и 3 декабря 2025 года.