В данной сессии приняли участие глобальный директор по инвестициям Allianz Global Investors Виржини Мезоннев, заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин, глава отдела облигаций развивающихся стран Amundi Ерлан Сыздыков, основатель, президент и главный стратег 22V Research Деннис Дебуше, председатель правления ПАО «Московская Биржа» Юрий Денисов, генеральный директор ПАО «СПБ Биржа» Роман Горюнов, вице-президент China International Capital Corporation и глава управляющей компании CICC Asset Management Франк Шу.
Модератором дискуссии выступил главный исполнительный директор ВТБ Капитал Инвестиции – старший вице-президент Банка ВТБ Владимир Потапов. Открывая дискуссию, он рассказал, что за последние два года розничные инвесторы стали играть значительно большую роль на мировых фондовых рынках, чем ранее. Инвестированием сегодня занимается порядка 15 млн россиян, на их счетах находится около 10 трлн рублей. Согласно прогнозам, объем может удвоиться в ближайшие 3 года.
Источник: ВТБ Капитал по данным ЦБ РФ
Такая же тенденция наблюдается во всем мире. Так, например, в США количество розничных инвесторов с 2015 по 2021 год выросло в 7 раз, в Индии число таких игроков только за время пандемии увеличилось в 2 раза. Перед экспертным сообществом встает вопрос: что это, временное явление или новая реальность?
Алексей Заботкин напомнил участникам дискуссии, что в 2020 году был принят закон, целью которого являлось ограждение неквалифицированных инвесторов от возможных рисков при работе на фондовых ранках. С учетом большого притока участников (число физических лиц за время пандемии возросло в 4 раза) были введены процедуры тестирования на определение квалифицированности и понимание рисков биржевых инструментов.
Рынок инвестирования не является столь традиционным инструментом, как хранение средств в банках, и несет в себе высокие риски. Пилотные тестирования, по словам Алексея Заботкина, были введены в работу в начале октября, поэтому к концу 2021 года уже можно будет сделать первые выводы на основании полученных данных. Инструмент будет работать для того, чтобы люди сами могли дать объективную оценку своим действиям, нести ответственность за вложенные средства, если они предпочитают инвестировать самостоятельно, а не пользоваться услугами специалистов.
По мнению Виржини Мезоннев, розничные инвесторы «думают» в пределах короткого горизонта, однако более надежной стратегией для получения прибыли является долгосрочная: «Если человек понимает, что в силу занятости не может тратить много времени на регулярную аналитику, ему просто необходимо рассматривать фундаментальные фонды и диверсифицировать свой портфель».
На рынке, по ее словам, появляются новые биржевые и внебиржевые инструменты, наблюдается рост прямых инвестиций. С ростом финансовой грамотности инвесторов расширяется линейка более сложных продуктов. Все большую долю инвесторов составляют миллениалы и поколение Z, а новым средством влияния и передачи информации становятся социальные сети.
Среди привлекательных направлений для инвестирования эксперт назвала искусственный интеллект, а также сектор здравоохранения. Триггеры искусственного интеллекта, например, таковы, что они начинают определять глобальные силы конкуренции. Это обязательно нужно учитывать, выбирая области для вложения средств. Еще одно перспективное направление – это активы, связанные с экономикой Китая (на горизонте пяти и десяти лет).
Виржини Мезоннев считает, что 2022 год станет годом трансформации: «Стоит обратить внимание, что многие параметры финансовых рынков схожи с аналогичными, наблюдавшимися сразу после Второй мировой войны. Такие показатели нельзя назвать нормальными». Поэтому правильнее держать в портфеле акций, которые «чувствуют себя» стабильно не в зависимости от уровня инфляции.
Технологический сектор начинает проникать во все сферы экономики. Сектор ИТ и технологии начинают сливаться в единое целое, это происходит по всему миру. «Среди компаний преуспеют те, которые станут лучшими версиями себя в сегодняшней технологической революции. Об этом говорил еще Уоррен Баффет», - утверждает эксперт.
Источник: ВТБ Капитал по данным ЦБ РФ
Ерлан Сыздыков добавил, что в настоящее время рынок акций более привлекателен, чем рынок облигаций (особенно рынки металлов и товаров): «В отношении облигаций стоит быть осторожнее, поскольку инфляция оказывает на них непосредственное влияние, за исключением облигаций, связанных с ESG повесткой. Типичный клиент, рассматривающий инвестиции такого рода, - это молодое поколение». По его мнению, регуляторное давление во многих странах, обязывающее компании к соблюдению данной повестки также является важным фактором.
Деннис Дебуше считает, что демократизация доступа на рынки активов может послужить способом лечения бедности, особенно, это можно отнести к долгосрочным активам: «Люди, которые вкладывают сейчас очень разные. Инвесторам важно понимать, что сегодня инфляция растет вверх, но такой процесс происходит впервые за 10 лет. Сейчас в развитом мире мы не наблюдаем настолько сильного скачка инфляции, который бы мог повлиять на рынки в целом».
Эксперт полагает, что лучше избегать рынка акций технологий, особенно спекулятивных. Гораздо важнее анализировать китайский рынок, где через 5-10 лет можно будет «увидеть много интересного». Нужно анализировать и покупать акции, которые будут хорошо себя чувствовать в данной ситуации.
Глава Московской биржи рассказал о предоставленных дополнительных налоговых льготах от государства, и о том, что большой вклад в развитие инструмента внесли частные банки и инвесторы. Сегодня счет можно зарегистрировать в течение 5 минут, и в течение 5 минут пополнить средства. Большим плюсом для развития рынка акций стали низкие ставки. По мнению Юрия Денисова, в большей степени все зависит от человека, от того, сколько времени он готов инвестировать в обучение.
«На бирже появился новый класс – роботы, которые имеют большие плюсы – низкий порог входа и низкую стоимость разработки, а также возможность персонализации. За последний год рынок роботов вырос на 50%», - рассказал Юрий Денисов. Доля инвестиций в несырьевой сектор, по статистике Московской биржи, выросла с 32 до 42%, это приблизительно +10% эмитентов за последние 5 лет. Меняется сам рынок с точки зрения его диверсификации, появляются новые индексы. В связи с развитием медицинского сектора, возможно, вскоре появятся индексы в медицине.
Роман Горюнов, считает, что сегодняшний портфель значительно отличается от предыдущего: «Но, не стоит забывать, что бурный рост происходил с очень низкой базы. Колебания фондового рынка как таковые не создают угрозы экономике. Речь скорее идет о лэвередже, о торговле с высоким кредитным плечом». Волна инвестиций физлиц также не создает рисков для российской экономики. Скорее она создает риски для самих инвесторов, в силу сложности такой деятельности по сравнению с хранением денег в банке.
Франк Шу утверждает, что инвестиции в рынки капитала требуют большого количества навыков, знаний и дисциплины. Розничные инвесторы должны фокусироваться на конкретных инвестициях, а институциональным правильнее диверсифицироваться: «Чтобы заработать на рынке капитала я бы советовал обязательно прибегать к помощи профессионалов».
С ростом китайского рынка каждый день появляются новые компании, новые технологии. Для людей, по мнению Шу, это прекрасная возможность управлять своими средствами, и это гораздо лучше, чем хранить деньги в банке или покупать недвижимость.
Внутренний рынок акций китайских компаний и рынок публичных компаний имеет различия. Например, несмотря на то, что на мировых биржах китайские компании снизились почти на 20%, на внутреннем рынке происходит активный рост, особенно у технологических компаний: «Рекомендую всем инвесторам внимательно изучать действия и заявления властей Китая, поскольку правительство заранее объявляет обо всех предстоящих инициативах и изменениях, а также объясняет, с чем они связаны»,
По словам спикера, китайские инвесторы медленно приходили к учету повестки ESG в своем портфеле. В последние несколько ситуация быстро поменялась, а особенно популярным в секторе ESG стали электромобили и солнечные батареи. Сегодня, по словам Франка Шу, инвесторы пристально следят за повесткой, но не потому что это модно, а поскольку ее реализация ведет к серьезным изменениям к лучшему для многих секторах экономики.
Кристофер Гранвилль рассказал участникам, что наблюдал за российским фондовым рынком с середины 1990-х годов, помнит всех ее основателей и их огромные усилия по развитию данного инструмента в стране. Сегодня, по его словам, российский рынок стал гораздо более развитым, чем в странах ЕС.
Розничные инвестиции важны и для рынка капитала, и развития экономики. Эксперт рассказал о самом большом рынке акций - рынке США. Сегодня, по его словам, все инвесторы ищут альтернативные инвестиции, товарные активы и даже нишевые активы, чтобы играть на фоне колебания ставок. Однако в США, например, культура розничных инвестиций в фондовый рынок «ушла даже слишком далеко». Американские домохозяйства очень серьезно относятся к рынку акций. Падения на фондовых рынках сразу влияет на спрос, который резко сокращается при таких явлениях.
Среди наиболее интересных активов эксперт назвал промышленный сектор, а также сферы, связанные с энергетической трансформацией и интернетом вещей. Он подтвердил слова коллег о том, что среди инвесторов в сектор ESG преобладает молодое поколение.
Источник: ВТБ Капитал по данным ЦБ РФ
Руководитель департамента инвестиционно-банковской деятельности на глобальных рынках ВТБ Капитал Александр Пухаев сообщил на Форуме, что количество российских компаний, которые планируют проводить IPO и SPO в 2022 году больше, чем количество уже разместившихся в 2021 эмитентов: «На протяжении 2021 года мы видим только увеличение активности и интереса наших клиентов к фондовому рынку. Мы не видим никакого замедления в активности. Естественно, на это может повлиять рыночная конъюнктура».
Повышение активности на рынках акционерного капитала зачастую влечет за собой и всплеск активности в сфере M&A (сделок в сфере слияний и поглощений). «Когда компании успешно размещают акции, многие конкуренты и партнеры тоже начинают задумываться о такой возможности. Некоторые из них приходят к выводу, что по каким-то причинам они не готовы к выходу или начинают задумываться о своей стратегии в целом. Понимают, что им, например, нужно укрупняться, или быстрей расти, или пересмотреть свою ESG-стратегию», - отметил Александр Пухаев. Интерес к новым размещениям проявляют компании практически из всех секторов, как традиционных - металлургии, горнорудной добычи, так и из секторов новой экономики - IT, ритейла и потребительского сектора.
Полностью посмотреть трансляцию сессии «Инвестиции: капля в море или мощная волна? Влияние розничных инвесторов на фондовый рынок» можно по ссылке russiacalling.ru