Прогноз развития экономики США


В 2017 году продолжился устойчивый рост американской экономики: в первом квартале ВВП вырос на 1,2%, во втором – на 3,1%, а в третьем – на 3,3%. Наибольший вклад в рост ВВП во втором и третьем кварталах 2017 г. внесли потребительские расходы населения, частные производственные инвестиции, экспорт, рост товарно-материальных запасов и федеральные государственные расходы.

После падения на 1,2% в первом квартале рост частных производственных инвестиций во втором и третьем кварталах составил 3,9% и 7,3% соответственно, что отражало оптимистические ожидания бизнеса в отношении скорого принятия нового налогового законодательства. Наиболее стабильной частью ВВП продолжают оставаться потребительские расходы, поквартальная динамика которых остается положительной с 2010 г.

Важнейшими характеристиками прошедшего года стали очень низкий уровень безработицы и начавшийся рост доходов американцев. Уровень безработицы снизился с 4,8% в январе до 4,1% в ноябре 2017 г. В ноябре общее число занятых в экономике выросло на 228 тыс. человек, а в среднем с января по ноябрь 2017 г. число занятых увеличивалось на 174 тыс. чел. в месяц.

Количество безработных уменьшилось с ноября 2016 г. по ноябрь 2017 г. на 800 тыс. чел., снизившись до 6,6 млн. человек. Доля занятых в общей численности населения трудоспособного возраста составила в ноябре 2017 г. 60,1%, повысившись на 0,4 п.п. по сравнению с ноябрем 2016 г. Численность вынужденно работающих на неполную ставку снизилось за год с ноября 2016 г. по ноябрь 2017 г. с 5,7 млн. чел. до 4,8 млн. человек. Число лиц, слабо связанных с рынком труда (т.е. не включенных в состав рабочей силы, но искавших работу в последние 12 месяцев), уменьшилось по сравнению с ноябрем 2016 г. (1,9 млн. чел.) и составило в ноябре 2017 г. 1,5 млн. человек. Количество отчаявшихся найти работу и прекративших поиски за этот период уменьшилось с 591 тыс. чел. до 469 тыс. человек.

Доля экономически активного населения мало изменилась и в ноябре 2017 г. по-прежнему находилась на низком уровне – 62,7%. Последний раз, если не считать текущее десятилетие, такой уровень наблюдался в 1978 г. Остается высоким уровень безработицы среди молодежи до двадцати лет, который составил в ноябре 15,9%, что выше, чем годом ранее (15,2%). Количество длительно безработных (более 27 недель) в ноябре 2017 г. уменьшилось за год с 1,86 млн. чел. до 1,58 млн. чел., однако они составляют почти четверть всех безработных. Таким образом, несмотря на то, что официальный уровень безработицы находится даже на более низком уровне, чем естественный уровень безработицы по оценке ФРС (4,4-5%)1, на рынке труда еще существует резерв рабочей силы.

По прогнозам Бюро трудовой статистики США, занятость в ближайшие десять лет (2016-2026 гг.) вырастет на 11,5 млн. человек. Это соответствует среднегодовому приросту на 0,7%, что выше, чем среднегодовой прирост 0,5% предыдущего десятилетия (2006-2016 гг.), затронутого «великой рецессией». Девять из десяти новых рабочих мест будут созданы в сфере услуг, при этом наибольшее количество вновь созданных рабочих мест (около трети новых рабочих мест, или 4 млн.), придется на здравоохранение и социальную помощь, что связано со старением населения и ростом спроса на услуги этих отраслей.

Одной из наиболее острых проблем на американском рынке труда остается проблема квалификационного разрыва, или несоответствия между спросом и предложением кадров требуемой квалификации. По данным Национальной федерации независимого бизнеса, в первом квартале 2017 г. 45% компаний малого бизнеса не могли найти работников необходимой квалификации. Особенно отмечается нехватка медсестер, строительных рабочих, водителей-дальнобойщиков, рабочих нефтедобывающей промышленности, технических специалистов, специалистов по поддержке компьютерных сетей, веб-разработчиков и персонала страховых компаний2. Это в основном специальности, которые могут быть получены лицами, у которых на данный момент нет высшего образования. По данным Бюро трудовой статистики США, на октябрь 2017 г. среди лиц, не закончивших среднюю школу, входили в состав экономически активного населения всего 46,1%, среди получивших среднее образование – 56,9%, среди получивших специальное или неполное высшее образование – 65,8%, среди получивших высшее образование (степень бакалавра или выше) – 73,7%. Эти данные говорят о необходимости организации системы профессиональной подготовки и переподготовки, особенно для лиц с невысоким уровнем образования, что будет способствовать как экономическому росту, так и преодолению социальных проблем.  

Реальные доходы населения в годовом выражении выросли в первом квартале на 3,4%, во втором – на 3,2%, а в третьем квартале их рост замедлился до 1,4%. Средняя реальная почасовая заработная плата возросла незначительно: по сравнению с октябрем предыдущего года в октябре 2017 г. этот показатель вырос на 0,4%. Однако медианные доходы домохозяйств выросли с 57230 долл. в 2015 г. до 59030 долл. в 2016 г., т.е. на 3,2%. Уровень медианных доходов растет с 2012 г., и в 2016 г. превзошел максимум 1999 года, достигнув наивысшего значения, когда-либо зафиксированного в США. Уровень бедности в 2016 г. составил 12,7%, что в абсолютном выражении означает, что за чертой бедности находятся 40,6 млн. человек. Это примерно соответствует докризисному уровню 2007 г., и ниже, чем в 2015 г., когда уровень бедности составлял 13,5%. Последний пик этого показателя пришелся на 2010 г., когда уровень бедности достиг 15,1%, с тех пор доля бедных уменьшается. Рост доходов домохозяйств и уменьшение доли бедных свидетельствует о том, что улучшение экономической ситуации начинает отражаться на благосостоянии американцев.

Норма личных сбережений американцев (личные сбережения как процент от располагаемого дохода) в третьем квартале 2017 г. составила 3,4%, что является минимальным значением с четвертого квартала 2007 г. Низкий уровень нормы сбережений может быть связан с улучшением экономического положения населения и с ростом уверенности американцев в улучшении экономической ситуации, т.е. с изменением их субъективной оценки состояния экономики, в том числе из-за снижения уровня безработицы. Понижательное влияние на норму сбережений также оказывает рост цен на недвижимость.

Уровень промышленного производства в первом и втором кварталах 2017 г. увеличился на 1,5% и 5,6% соответственно, и это является существенным улучшением после падения этого показателя в последние два года. В третьем квартале уровень промышленного производства упал на 0,3%, что отчасти связано с последствиями стихийных бедствий в этот период. Объем промышленного производства за год с октября 2016 г. по октябрь 2017 г. вырос на 2,9%. Объем производства обрабатывающей промышленности в 2016 г. остался неизменным, а в первом квартале 2017 г. впервые превысил предкризисный максимум, зафиксированный в первом квартале 2008 года. В первом и втором кварталах 2017 г. объем производства в обрабатывающей промышленности вырос на 2,3% и 2,6% соответственно, однако в третьем квартале было зафиксировано падение на 1,2%. Коэффициент использования производственных мощностей составил в ноябре 77,1%, что на 1,6 п.п. больше, чем годом ранее, и на 2,8 п.п. меньше, чем среднее многолетнее значение этого показателя за 1972-2016 гг. (79,9%).

Стабильно высокими остаются корпоративные прибыли. В 2016 г. их уровень составил 2,1 трлн. долл., и в первых двух кварталах 2017 г. он мало изменился. По-прежнему сохраняется высокий уровень наличных средств американских компаний. Согласно данным компании Moody's, объем наличных средств нефинансовых компаний США, входящих в составляемые этой компанией рейтинги, в конце 2016 г. составил 1,84 трлн. долл., что на 9,2% больше, чем годом ранее (1,68 трлн. долларов). Как и в предыдущие годы, основной объем этих денежных средств (47%) приходится на компании технологического сектора. Наибольшие запасы наличности у компаний Apple, Microsoft, Google, Cisco и Oracle, на долю которых приходится 32% этих средств. Лидером является компания Apple (246,1 млрд. долл., или 13,4% всех запасов наличности). Зарубежные запасы денежных средств в 2016 г. оцениваются компанией Moody's в 1,3 трлн. долл., или примерно 70% всех запасов наличных средств3.

В течение 2017 г. на жилищном рынке США наблюдался дефицит предложения. Сдерживающими факторами для строительства нового жилья являются нехватка квалифицированных строителей, дефицит площадок для нового строительства и рост стоимости стройматериалов. Спрос на новое жилье очень высок и продолжает расти, подкрепляясь низким уровнем безработицы и низкими ставками по ипотечным кредитам. Недостаток предложения в сочетании с ростом спроса ведет к росту цен на жилье. По оценке американской компании Zillow, на конец августа 2017 г. медианная стоимость жилья в США составила 201,9 тыс. долл., что на 6,9% выше, чем за год до этого. Общенациональный индекс цен на недвижимость S&P CoreLogic Case-Shiller U.S. National Home Price NSA Index возрос со 184,95 в январе 2017 г. до 195,05 в августе 2017 г. Индекс стоимости жилья по фактически проведенным сделкам (All-Transactions House Price Index for the United States) еще в третьем квартале 2016 г. превысил максимум 2007 г. и продолжает рост.

Объем запуска строительства нового жилья в октябре 2017 г. составил 1,29 млн., что на 13,7% выше сентябрьского значения 1,135 млн., но на 2,9% ниже значения октября 2016 г. (1,328 млн.). Этот ключевой показатель рынка жилищного строительства держится на уровне выше 1 млн. в годовом выражении уже больше двух лет (с апреля 2015 г.), а с января по октябрь 2017 г. он не опускался ниже уровня 1,1 миллионов. Это свидетельствует о восстановлении рынка жилья, однако объем запуска нового строительства далек от уровней середины 2000-х гг., когда он колебался в районе 2 миллионов.

По данным Бюро цензов США, количество выданных в октябре 2017 г. разрешений на строительство новых частных домов составило 1,297 млн. в годовом выражении, на 5,9% больше аналогичного показателя за сентябрь (1,225 млн.) и на 0,9% выше, чем в октябре 2016 г. (1,285 млн.). Продажи новых домов для одной семьи в сентябре достигли максимального уровня за 2017 г. и составили 667 тыс. в годовом выражении, что на 18,9% превышает августовский показатель (561 тыс.) и на 17% выше, чем в сентябре 2016 г. (570 тыс.). В то же время, в период с января по сентябрь 2017 г. количество проданных новых домов сильно колебалось из месяца в месяц, с минимальным значением 590 тыс. в апреле. Медианная цена фактически проданного нового дома в сентябре 2017 г. достигла 319,7 тыс. долл., а средняя цена – 385,2 тыс. долл.

Доля владельцев собственного жилья после рекордного падения во втором квартале 2016 г. до 62,9% начала постепенно увеличиваться. В третьем квартале 2017 г. собственное жилье имели 63,9% всех американских домохозяйств. Однако доля собственников жилья все еще далека от «исторически нормального» уровня 65%. По данным аналитического центра Pew Research Center, за последние десять лет количество американских домохозяйств увеличилось на 7,6 млн. чел., но количество собственников жилья почти не возросло4.

Таким образом, жилищный рынок США имеет потенциал для роста, однако этот рост сдерживается недостаточно высокими темпами нового строительства. Оказывают влияние и новые тенденции на жилищном рынке: теперь молодые семьи дольше снимают жилье перед покупкой первого собственного дома, но покупают дом лучшего качества, и живут в нем дольше, откладывая его продажу и покупку следующего жилья более высокого качества.

На рынке автомобилей, продажи которых непрерывно росли в последние семь лет, наметилось замедление. В 2009 г. был зафиксирован минимум продаж автомобилей – 10,4 млн., – а в 2016 было продано 17,5 млн. автомобилей, что является абсолютным рекордом за всю историю США. Высокий уровень продаж в последние годы был связан с улучшением экономической ситуации, низкими ценами на бензин, снижением безработицы и ростом доходов американцев. Признаки стабилизации роста продаж появились уже в конце 2016 г., а в первые семь месяцев 2017 г. уровень продаж колебался от 16,7 до 17,45 млн. и был меньше, чем в соответствующие месяцы предыдущего года. В августе продажи автомобилей упали до 16,14 млн., а в сентябре произошел их резкий рост до 18,57 млн., и впервые в 2017 г. в этом месяце было продано больше автомобилей, чем в аналогичном месяце предыдущего года (на 6,1%). Это связано с тем, что во время ураганов Харви и Ирма пострадали, по оценкам экспертов, около 700 тыс. автомобилей, в результате чего спрос на новые автомобили резко вырос. В октябре объем продаж составил 18,09 млн. автомобилей.

В ближайшие годы можно ожидать окончания бурного роста автопродаж и переход к более стабильной ситуации на рынке. Насыщение автомобильного рынка и небольшой рост кредитных ставок накладывается на наметившейся технологический перелом в отрасли (беспилотные автомобили, электромобили), который может вызвать серьезные изменения как в производстве и продаже автомобилей, так и в транспортной отрасли в целом. Скорее всего, в предстоящие несколько лет объемы продаж будет колебаться вокруг достигнутого достаточно высокого уровня около 17 млн. в год.

Источник: ИМЭМО

3.151547977943
Поделиться:
ЦМТ в соц.сетях:
© 2001 - 2019 • Центр международной торговли • 123610, Москва, Краснопресненская наб., д.12 • +7(495) 258-12-12servinfo@wtcmoscow.ru Яндекс.Метрика