04.10.2017

ЦМТ представил регулярный обзор экспортно-импортных операций РФ

Продолжая анализ текущих российских макроэкономических показателей, эксперты ЦМТ представляют регулярный обзор основных товарных групп экспорта/импорта России в стоимостном выражении, включающий их сравнительную динамику к аналогичному периоду предыдущего года, а также доли товарной продукции в общем объеме экспортно-импортных операций по данным ФТС.


Графическое изображение долей основных товарных групп российского импорта-экспорта (в стоимостном выражении) за январь – июль периода 2013 – 2017 гг. выглядит следующим образом:


По данным состоявшейся на днях телефонной конференции Сбербанка, в которой принимали участие эксперты ЦМТ, за период январь–август 2017 доходы бюджета показали положительную динамику: доходы бюджета возросли на 18% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года и составили 9 607 млрд руб. При этом нефтегазовые доходы выросли на 25,4%, а ненефтегазовые  - на 13,6%. Расходы бюджета выросли только на 4,4% до 10 010 млрд руб., в итоге  дефицит бюджета составил 404 млрд руб. (в периоде 2016 года составлял  1 445 млрд руб.). С начала года потребительские цены выросли на 1,7%, среднегодовой рост цен пока остается на уровне 3,2%. Первые 2 недели сентября показали нулевую инфляцию, а с начала сентября потребительские цены снизились на 0,1%.

В третьем квартале доллар США продолжал дешеветь по отношению к большинству мировых валют в связи с отсутствием провозглашённых администрацией Трампа экономических реформ, направленных на ускорение экономического роста и снижение налогов, а также в связи со снижением ожиданий повышения ставки Федрезервом США. Наиболее высокий, 5%-й, рост продемонстрировали норвежская крона и канадский доллар. Курс евро вырос к доллару на 4% на фоне позитивной динамики европейской экономики и перспектив сохранения еврозоны в ближайшем периоде. Дальнейшая динамика курса евро будет зависеть от политики ЕЦБ. Если ФРС США выполнит свои обещания по повышению ключевой ставки в декабре, до конца текущего года доллар может укрепиться. Рубль продемонстрировал некоторое снижение к доллару, курс периодически превышал отметку в 61. Это было вызвано высоким спросом на валюту для конвертации полученных рублевых дивидендов и относительно низкими продажами экспортной выручки в июне. С начала августа рубль начал укрепляться из-за значительного спроса нерезидентов на российские активы, что обусловлено ростом цены нефти, адаптацией экономики к режиму плавающего валютного курса, регулярными интервенциями Минфина. Эксперты CIB говорят о том, что зависимость курса рубля и нефтяных котировок показывает тенденцию к постепенному снижению: рубль может укрепиться в краткосрочной перспективе (октябрь) и ослабнуть к концу года до 60 руб. за доллар США, укрепление рубля до уровня менее 56 представляется маловероятным. Дополнительное давление на рубль в перспективе может оказать принятие Минфином РФ нового правила валютных интервенций в следующем году. В центре внимания в августе оказалась ситуация с банком Открытие и БинБанком. Нестабильность, которую демонстрирует периодически банковский сектор, а также близкий к нулю процент по валютным вкладам вызывает недоверие населения и  отток вкладов. В результате этих процессов у некоторых участников рынка образовался избыток рублевой ликвидности, что привело к падению рублевых ставок, как на денежном рынке, так и на рынке валютных свопов. Конец года является периодом выплат внешних долгов, поэтому аналитики считают прогнозный курс рубля на уровне 59-60 достаточно вероятным.

На внутреннем рынке сохраняется дефицит валютной ликвидности. Банк России приостановил действие своих инструментов, предоставляющих валютную ликвидность участникам рынка.  Федеральное казначейство также перестало проводить депозитные аукционы по размещению валютных средств на своих счетах в российских банках. По мнению аналитиков, длинные позиции в иностранной валюте неликвидны из-за существующих санкций и связанных с ними больших операционных рисков. На рынке нефти произошли позитивные сдвиги, цена нефти Брент поднялась до уровня 57-59 долларов за баррель с августовских 50-ти. Рост произошел благодаря формированию дефицита на рынке нефти или преобладания спроса над предложением. Объем запасов нефти и нефтепродуктов в странах ОЭСР превысил средний пятилетний уровень на 170 млн баррелей, что в два раза меньше показателя января 2017 года. Влияние на рост цены оказало улучшение соблюдения соглашения ОПЕК по сокращению добычи странами-экспортерами, а также перебои с поставками нефти в сентябре со стороны Ливии, Бразилии, Китая, Колумбии и Казахстана. В итоге, выбывающий с рынка объем нефти, достиг пятимесячного максимума и составил 1,85 млн б/с. При этом Китай продолжает наращивать свои импортные объёмы, которые могут стать максимальными к концу года. Прогноз CIB на 4 квартал составляет 55 долл. за баррель, такой же прогноз сохраняется пока на 2018 год. Динамика добычи российской нефти в ближайшее время продолжит ухудшаться, на годовые темпы роста будет негативно влиять сокращение нефтедобычи согласно договоренностям ОПЕК. Цена золота в августе выросла до 1 358 долл. за унцию в связи с очередным обострением отношений США и Северной Кореи. Возобновление ожиданий повышения ставки ФРС США в декабре начало давить на котировки золота как актива, не приносящего фиксированный процентный доход. Однако высокий уровень неопределенности в связи с отношениями США - Северная Корея продолжает поддерживать котировки, не позволяя инвесторам выходить из защитного актива. По прогнозам аналитиков CIB, в декабре ожидается снижение цены на золото до 1300 долл., как и других активов, не приносящих фиксированный процентный доход и имеющих низкие риск. Прогноз на 2018 год составляет 1 250 долл. за унцию.


3.151513169353
Поделиться:
ЦМТ в соц.сетях:
© 2001-2016 • Центр международной торговли • 123610, Москва, Краснопресненская наб., д.12 • +7(495) 258-12-12servinfo@wtcmoscow.ru Яндекс.Метрика